El oro ha tenido una gran subida de valor en los últimos años, lo que ha disparado el interés por invertir en este activoConjunto de bienes y derechos que forman parte del patrimoni.... ¿Es posible invertir en oro a través de un Unit LinkedModalidad de seguro de vida en la que el tomador asume el ri... More? La respuesta es que sí, pero con algunos matices.
Requisitos fiscales del Unit Linked en España
En primer lugar, hay que recordar que el seguro Unit Linked en España solo tiene diferimiento fiscal si cumple con los requisitos del artículo 14.2.h LIRPF, que regula el tratamiento fiscal de los Unit Linked en España. Es decir, si el tomadorPersona que contrata una póliza de seguro y está obligada ... está autorizado a modificar las inversiones de la pólizaConjunto de documentos en que se plasman los términos del c..., solo puede invertirse en fondos de inversión armonizados o en cestas de activos de la aseguradora.
Por tanto, de manera directa no puede invertirse en oro en un Unit Linked, aunque sí podría hacerse a través de un fondo o ETF que invirtiera en oro, o bien, como activo subyacente de una cesta de la aseguradora. El propio artículo 14.2.h solo establece una prohibición: la inversión en activos inmobiliarios, pero nada más.
Marco normativo para las aseguradoras en España
Despejada esta duda fiscal, hay que analizar si la normativa de las compañías aseguradoras les permite invertir en oro u otros metales.
En España, el actual Reglamento de Supervisión (ROSSEAR de 2015), a diferencia de su predecesor (el ROSP), no regula una lista cerrada de activos en los que se puede invertir, sino que simplemente indica en su artículo 89 que las aseguradoras:
“Invertirán sólo en activos e instrumentos cuyos riesgos puedan determinar, medir, vigilar, gestionar y controlar debidamente”.
El artículo 133.3 de la Directiva Solvencia II permite a los estados limitar las inversiones en activos de los Unit Linked, pero España no lo ha hecho. Por tanto, es perfectamente posible para una aseguradora española invertir en oro en sus Unit Linked.
Limitaciones en otros países europeos
Otros países sí lo han limitado, por ejemplo el Gran Ducado de Luxemburgo, que en su Carta Circular 15/3 de activos aptos, permite que se invierta en instrumentos financieros con exposición a commodities como el oro, pero no directamente en oro físico. Tampoco permite que se invierta en activos como Bitcoin o monedas virtuales.
En los países donde no se ha limitado la gama de activos aptos para la inversión de un Unit Linked (como Alemania o Liechtenstein) es posible en teoría invertir en oro físico, aunque no existe oferta que conozcamos.
Conclusión: una inversión posible, pero indirecta
Las aseguradoras prefieren invertir en fondos, ETF, ETN o estructuras similares que a su vez invierten en oro, pero no directamente en el metal físico.
